עיתון בהודו: טבע במגעים לרכישת חברת תרופות הודית לפי שווי של 400 מיליון ד'

חברת טבע מנהלת מו"מ לרכישת חברת התרופות ההודית אורובינדו (Aurobindo) לפי שווי של 380 עד 410 מיליון דולר. לפי דיווח של העיתון ההודי "אקונומיק טיימס", טבע מעוניינת ברכישת 26% לפחות מהון המניות של החברה, כך שמדובר בעסקה בהיקף של כ-100 מיליון דולר. מאחר שטבע אינה נוהגת להחזיק בעמדת מיעוט בחברות, סביר להניח כי בשלב מתקדם יותר תבקש לרכוש את הבעלות המלאה על החברה ההודית. לצד טבע מתמודדת על רכישת החברה ההודית גם חברת התרופות האמריקאית מיילן.

העיתון ציין עם זאת כי אורובינדו ביקשה עבור מניותיה מחיר המשקף שווי חברה של 468 מיליון דולר - הגבוה ב-31% ממחירה הנוכחי בבורסה בהודו. העיתון ההודי מסר עוד כי גם מיילן, שהיא אחת המתחרות הבולטות של טבע בשוק הגנרי האמריקאי, הגישה הצעה, ואולם לא פירט.

אורובינדו שבסיסה בעיר היידראבאד נסחרת בבורסה ההודית בשווי של 356 מיליון דולר, הגבוה פי-12.5 ביחס לרווחיה ב-2004 (מכפיל רווח). החברה ההודית היא אחת מחמש חברות התרופות הגדולות בהודו במונחים של מחזור כספי. כמו כן היא אחת מחמשת היצרנים הגדולים בעולם של פניצילין חצי סינתטי, ויש לה את המפעל הגדול באסיה לייצור חומרי גלם פעילים לתרופות סטריליות, כמו עירויים ותמיסות.

החברה ההודית פועלת בשישה תחומים: אנטיביוטיקה, איידס, אלרגיות, גסטרואנטרולוגיה, מערכת העצבים המרכזית ומחלות לב. היא מציעה בשלב זה בעיקר כושר ייצור של חומרי גלם וחומרי גלם פעילים לתרופות; בשנים האחרונות צמחה במהירות מחוץ לגבולותיו של השוק ההודי, וכיום מייצאת יותר מ-50% מתוצרתה.

אורובינדו קיבלה שלושה אישורים לשיווק תרופות בארה"ב, והגישה 11 בקשות לאישור מוצרים לרשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) ו-4 לרשויות המקבילות באירופה. זאת בנוסף ל-22 בקשות לאישור תיקי ייצור של תרופות בארה"ב ו-15 באירופה.

רכישתה של אורובינדו עשויה לסייע למיילן להתגבר על חולשה יחסית שלה, בהשוואה לטבע - היעדר כושר ייצור של חומרי גלם לתרופות. טבע עשויה ליהנות מהגדלה משמעותית של כושר הייצור בתחום חומרי הגלם הפעילים וכן מגישה לשווקים בסין, בתאילנד ובברזיל - בהשקעה זניחה. עד כה הסתכמה פעילותה של טבע בהודו ברכישת חברת JK לייצור חומרי ביניים לתרופות בנובמבר 2003 תמורת 8 מיליון דולר.

טבע מייצרת 200 חומרי גלם פעילים ונחשבת לחברה המובילה בתחום זה עם מכירות של 254 מיליון דולר ברבעון הראשון של 118 , 2005 מיליון דולר מזה לגורמים חיצוניים. החברה ההודית מייצרת 55 חומרי גלם פעילים לתרופות אנטיביוטיות ועוד 65 לתרופות בתחומים אחרים.

אורובינדו הרוויחה 29.3 מיליון דולר במחזור של 309 מיליון דולר ב-2004, בהשוואה ל-23.8 מיליון דולר במחזור של 274 מיליון דולר ב-2003. לפיכך נראה שהצעתה של טבע נמוכה במקצת, אם הערכים שצוינו בעיתון ההודי נכונים.